港股再現黑色星期一，美國的債務上限能否解決猶如倒計時，內地企業債務問題升溫，經濟指標亦顯著向下。有別於以往，除了中國人民銀行因應中國恒大集團（03333）問題多次淨投放外，內地當局似乎未見有所動作，一改第三季經濟一走樣，大堆刺激政策即跟隨而來的做法。
野村最新估計，內地第三季經濟要按季倒退，第四季年增長預測也僅得3%左右。適逢接連的監管因素及恒大債務問題，近兩星期市況已說明，大戶早已趁季結埋單。同一時間，基於美債債息向上，個別高估值股份似乎沽壓未消。
廠家揸頸就命 開閂損耗甚多
早前內地公布的幾大經濟指標數據，零售銷售遠遜預期，當局雖然強調有特別因素影響，但實際數字與預測誤差之大，以往甚為少見。更令經濟雪上加霜是近期的限電令，其中以製造重鎮的珠三角最嚴重，據報部分廠商更要「開一停六」。真的未想過內地竟時光倒流30年，綜合仍在內地設廠的朋友見聞所得，內地有兩個部門是控制工廠開或閂的核心，一個是管供電，另一個管環保。
供電方面即使開二停五、或開三停四也好，環保局也有權於開二（或開三）時間內，控制你可以開幾多個鐘頭，廠家唯有揸頸就命。更值得關注者，是不少需要用熱能生產的廠家，不是撳個掣開機閂機般簡單，均需要經過備料、行料、試料，保持溫度等程序，一開一閂會損失許多製造原料，在原材料價格飆升的今天，廠家們苦不堪言。
憂慮產能受壓 物價導致滯脹
大行曾經估算，經濟會額外受影響一個百分點，但套入現今環境，影響更大的是全球供應鏈進一步受干擾，價格上升之餘，個多月後的聖誕新年旺季，難道會出現有錢無貨買。市場充斥不確定性，投資表現亦難以掌握，倒不如趁仍有頭寸，提早收韁。
近期，能源短缺已不單止是內地問題，新冠肺炎疫情、需求上升以至減排都是導火線。據報另一人口大國印度國內電廠煤庫存只剩3天，英國亦出現成品油短缺，要出動陸軍協助運油保供應，一時間，實現碳中和已成為全球競賽項目，對全球而言，新能源發展的重要性似乎已取代5G。
歐洲部分國家已擔心，在這段過渡期間，反而會令能源及資源價格有極大上升壓力，被推升了的製造業成本，難以在短期內向下游轉嫁，產能持續受壓，物價被推升，需求受損，最壞情況是滯脹。因此，大灣區明顯急需制定一套有效益的能源政策。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
