蘋果上周變相盈警，基於蘋果產業鏈牽涉甚廣，觀乎近日區內、尤其是北亞地區的經濟數據，幾乎注定經濟向下尋底未完。目前對於亞太區來說，最有趣情況在於可能出現兩極表現；北亞區因為高科技訂單問題而走弱、惟東南亞為首的新興市場，卻受惠來自中國生產線的轉移，形成了一好、一壞！
蘋果及近日區內表現是兩個依賴走向盡頭的必然結果。新科技行業訂單一面倒馬首是瞻於蘋果及智能手機，而生產線卻一面倒依靠中國。於是現在對投資者及持份者來說，既要重新適應產品結構轉移，亦要解決生產線轉移的執行與操作，機遇之前，某程度上亦構成了一定干擾。
蘋果下調收入預測，按各大機構估算，變相等同iPhone近月出貨量減少達400萬至800萬部。蘋果歸咎經濟表現，尤其是中國，但明顯逃避更核心問題，就是純粹中國需求問題，抑或是蘋果手機本身吸引力減弱？掉轉問，假若中國市場需求如此不濟，中國品牌市佔率及付運為什麼未見有太大影響？蘋果是否太低估中國市場之餘，本身亦存在過分高估自己產品的受歡迎程度吧！
產品周期有其盡頭，智能手機亦不例外，而且肯定不限於iPhone本身。幾年前，智能手機功能部分的確創新及便利兼備，對用戶是驚喜。到現在，有多少新功能是多此一舉，好由用家作決定，但坦白說，不論是雙鏡、三鏡或四鏡頭，至少中間產生的額外效益或者與付出的金錢不成正比了！
熱潮推高估值 有難自須攬炒
科技是進步，但進步過程有快亦有慢，有時懷疑整個行業周期起跌定律早已成形，只不過是涉及的相關股票，因為曾經有過風光一時的表現，讓市場存在的必要預期，將一個行業周期的自然趨勢，誇大了及增加了噪音程度。坦白說，除非智能產品設計師有很多秘密法寶尚未使出，否則由現在到5G，可能是一個後熱潮過渡的寂寞期。
蘋果背後有無數產業鏈，製造了繁榮，現在卻帶來了憂慮。因為蘋果，工業股估值被科技股化；亦因為蘋果，具備極多水份的估值，熱鬧過後要打回原形。美國強項或未可取代的影響力，不在於其國力，還包括旗下企業好與壞帶出來的威力；有福未必可以公平共享，有難卻是必然攬炒，之前的運動品牌如是，電腦品牌亦一樣，這是美國未可取代的軟實力背後的尖刀。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
