全國人大常委會委員王明雯拋出最後一個問題時，整個大廳的氣氛緊張起來。「有些省份債務很重，債務率已經超過了警戒線，個別的省份甚至超過了200%，債務風險極大，請問財政部，有什麼措施來解決這些地方控制風險和繼續發展的矛盾？」
她的語速很快，聽上去有些急迫，但並不咄咄逼人。
一共四個問題，涉及或有負債、債務置換、違規舉債和債務風險，王明雯只用了不到一分鐘，遠未到三分鐘的時間上限。她對這些問題充滿信心，直到開會前一天，曾擔任過法學教授的她還在不停尋求財稅領域媒體、學者的專業意見，並反覆修改演練。事後她說，「我之所以提這些問題，因為這是中國民眾普遍關心的。」
會場上100多人的視線，幾乎同時轉向正對主席台的第一排，那裏坐着七位正部長級官員，分別來自審計署、國家發改委、民政部、財政部、衛生計生委、體育總局和中國科學院。有趣的是，其他人的座位均呈U型排列在主席台兩側及對面，七位官員和他們的副手則恰巧被圍在U型的凹處，位於會場的正中央——這樣他們可以感受到來自四面八方的灼熱目光，如芒在背。
四個問題 20分鐘的回答
王明雯的問題，是提給財政部長樓繼偉的。這一天是2015年12月26日，人民大會堂平時能容納2,000多人的金色大廳，到了下午竟然略顯擁擠。十二屆全國人大常委會的正副委員長和100多名委員，正在就「國務院關於2014年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題整改情況的報告」，向國務院委托的七位部門官員提出專題詢問。
樓繼偉每年都要來參加幾次類似的詢問，他第二個被「點到」。回答王明雯的問題之前，如往常一樣西裝革履，向對方微微欠身一笑，意在表示禮貌，隨即臉色復歸平靜。「謝謝王明雯委員的提問，都是尖銳的問題。我們面對這些問題，在全國人大的監督下，在國務院的領導下，採取了一些措施解決這些問題……」
四個問題，樓繼偉足足回答了20分鐘，兩倍於主持人要求控制的時間上限。
一、債務置換與中國版QE
這並非刻意為之。在財政系統內部，樓繼偉素以語速慢著稱，儘管這似乎與輿論賦予他「改革派」的外在形象不是那麼相符，人們有時也會忽略這套特殊話語習慣背後隱藏的信號。
譬如在回答王明雯的詢問時，樓繼偉無意間提到，「（對地方）通過銀行貸款、融資平台等非債券方式舉措的存量債務，國務院準備用三年左右的時間進行置換。」
他沒有提高音調，但這句話無疑意味着，中央對地方存量債務的「家底」已然摸透，未來用長期、低利率的債務置換掉高成本的到期債務，以解地方燃眉之急的財政救援行動，仍將持續，不會有絲毫停頓。
有觀察家認為，剛剛過去的2015年，正是地方政府迫在眉睫的償債需求，將整個中國拖到了峭壁邊緣。
這一年1月，中國金融四十人論壇成員、國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松等人發文稱，2015年地方到期滾動債務需近2萬億元資金，維持7%左右的 GDP 目標增速也需要增加基建資金，缺口尚有3.5萬億。在新《預算法》對地方融資的約束下，2015年第二季度中國可能將面臨融資斷檔帶來的「財政懸崖」。
儘管如此，在為政府債券謹慎「開前門」之際，樓繼偉仍堅持盡快「關後門」。財政部在當年1月即制定辦法，將存量債務納入預算，對增量債務限額管理——這實際上掐斷了地方政府以往無所顧忌地「借新債還舊債」的融資擴張；但同時也意味着，地方存量債務的「超級雪球」，離峭壁邊緣又近了一步。
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