藉投資同時實踐社會公義、環境保護、永續性經濟發展等正面價值因素，帶動近年社會責任投資（SRI）於全球成為快速發展的新型投資產品，造就SRI全球資產管理規模（AUM）高達23兆美元。然而SRI自2015年錄得強勁回報後，去年投資表現未如理想，引發市場對SRI投資風格的批評及誤解，但筆者認為這不失為重塑價值與發展模式的大好時機。
截至2016年底數據，安碩MSCI凱特400社會指數基金（NYSE：DSI）於過去一年（10.9%）、三年（8.1%）及五年期（14.2%）的年度化回報率都落後於標準普爾500指數（12.7%、8.5%、14.6%）及MSCI USA IMI指數（12%、8.9%、14.7%），因此有市場言論指，SRI投資風潮已經由熱轉冷，並批評其回報表現欠佳是因為投資過程缺乏透明度、追求財務指標及社會回報互相抵觸等問題造成。
SRI成主流投資趨勢
然而，與市場批評並存的事實是，SRI正處於不斷改善及發展過程中，而且有不少金融機構對其發展前景仍抱持樂觀看法，甚至落力推動相關投資產品面世，舉例去年12月全球著名私募基金TPG（德太投資）宣佈投放1億美元於社會影響力投資基金；Bain Capital（貝恩資本）預計今年內推出SRI主題基金；投資銀行高盛亦一直關注SRI行業的各種投資機會。
其實金融市場有不少機構都積極以自己方法來推動SRI，例如自稱慈善投資機構的Omidyar Network（歐米迪亞網路）便自行制定編纂框架，以評估不同形式的SRI投資方法，由於其評估內容跟一般資產管理報告相似，幫助投資者把SRI連結商業面向，從而大幅增加投資信心。
筆者相信，以上因素將能幫助SRI資本更具有流動性及趨向專業管理、重新調整市場及行業定位、加強大眾對投資信託義務的理解；吸引更廣泛性及複雜性的公私營機構（如銀行、家族團體、退休基金等）參與，使整個行業獲得更持久性增長。在此背景下，未來投資者對SRI的好感及關注勢必增多，當投資需求轉強，全球金融機構持續研發相關產品，供給可望大幅增加。
不過，改革並非一朝一夕的事，儘管SRI資產規模日漸龐大，但投資管理風格之保守性、被動性、限制性的改善，仍需時間促進及整合，期望SRI能進一步慢慢成為主流投資趨勢。
原刊於《蘋果日報》，本社獲作者授權轉載。
