螞蟻集團後，阿里巴巴（09988）被高調立案調查，一眾新經濟龍頭股未來無可避免勢必波動。阿里及螞蟻接連被打壓，是針對個人、或是整個科網行業20年發展至今取得的成就與地位，要來個規則重寫、利益重新分配？外界會有不同想法。簡單而言，單從上月初螞蟻被叫停上市後的種種，其今後問題也不太重要了。首先，螞蟻規模及其他方面已今非昔比，估值勢大減；其次，螞蟻極其量將淪為一隻另類內地金融股，其最大賣點要回歸基本到本身支付寶業務；再者，當局加快數字貨幣試點，傳統銀行也搞了好幾家直銷銀行，螞蟻帶出的問題及監管填補，某程度是加快傳統金融業再改革。
阿里巴巴被調查原因是反壟斷，這跟早前政治局會議劈頭強調加大反壟斷同出一轍。期間當局對貴州茅台、外賣平台及網購平台價格監管，幾乎與阿里被查事件同一時間發布，表明未來要留意的內地政策部委，中國人民銀行、中證監可能已是其次，反而以往不太起眼的市監局，其角色已經完全變得吃重，影響力大幅抬頭。
科網企業不論是內地或外國，自九十年代末發展模式，從來是藉獲取最大用戶層，繼而奪得最大市場份額，以達至規模經營效益及盈利增長能力。這模式是行業既定事實，市場深信不疑，但亦限制新經營者加入，儼然是贏家通殺（winner takes all）格局。而全球面對財富分配不均問題下，其實正在拆解這問題。下一步就是如何改寫獲得最大市佔率，才有最好規模營運及商業效益的傳統經濟學理論假設，或甚至乎降格為一家為人民服務公用事業。
財富再分配
當局曾對科網股推崇備至，尤其新經濟領域，某程度上可能是因出了幾間具影響力科技公司。如阿里網購平台曾幾何時被推許，協助無數個體戶創業，對民間經濟有貢獻。但凡事擺向另一邊就是在過往當中，尤其上市後，變為爭取最大盈利，結果明顯不過。官媒不斷強調立案調整螞蟻，不是代表行業走向冬天，而要健康發展。撇除科網行業龍頭壯大至一定要管問題，十四五規劃中，強調紮實推動共同富裕，其實與近期發生種種一脈相承。20年前5年規劃提出滅貧及小康經濟建立，社會主義重點，下一步當然是共富。領導人對於實現共富，提出的是互補、協調、互利共贏。以此理解的話，當年因政策或各種原因造就個人富裕及企業成就，如理解為受益於最初資源及財富分配的話，現在就輪到由他們再負起新一輪利益再分配角色，錢可以照賺，但要同時分配更多及協助其他持份者。當然這是粗糙、甚至是沒有太大基礎想法，但似乎離不開是財富再分配詳情、執行及過程，及下一輪的受益者。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
