恒生指數今日收市急挫 5.8%，日間跌幅曾高達 2,138 點，創下港股史上最大日間點數跌幅。在最近四個交易日，恒指跌幅已經超過一成。
希臘脫歐影響三方面
中銀香港高級經濟研究員卓亮認為，短期內，港股仍難免受到外圍不明朗因素與內地股市低迷的雙重打擊。一方面，希臘債務問題不斷惡化，該國與債權人之間的談判寸步難移，正逐漸邁向退出歐元區的邊緣。雖然希臘經濟規模不足歐元區 2%，但基於以下三點原因，脫歐的影響不容小覷。首先，歐元區本身並不具備退出機制，如果有主權國無論是被動或主動脫離貨幣聯盟，都難免對歐元區的信用與金融穩定造成衝擊。其次，希臘若然最終選擇脫歐及賴帳，不能排除其他財困國（如葡萄牙）仿效的可能。骨牌效應一旦出現，歐元區將持續處於動盪。再者，希臘經濟雖小，但政府總負債高達 3,130 億歐元，其中絕大部分債務由歐洲穩定機制、歐洲央行等機構持有。假使這些債務要被撇賬，歐元區各成員國將被迫對歐洲央行及歐元系統內的國家央行注資，代價沉重。
內地股市暴挫拖累港股
另一方面，內地股市暴挫亦嚴重打擊香港市場氣氛。上證綜指在短短一個月內，急挫近三分之一，而深證成份更暴跌近四成。在 A 股急升的時候，港股升幅溫和得多，未見明顯受惠。因此，即使港股跟隨 A 股調整，相信未來跌幅亦相對有限。然而，滬深兩市連續數日急跌，市場充斥着悲觀氣氛。在投資者重拾信心前，港股難以企穩。以上兩點負面因素疊加，導致恒指今日跌幅遠較亞太區（除中國內地外）其他市場大。
香港「小股災」未對金融體系造成明顯負面影響。雖然港元同業拆息上升、港匯下跌，但兩者的變化都頗為輕微。今日恒指跌幅略高於上證綜指，但相信這是個別情況。展望未來，港股的波幅應該比 A 股溫和。從近年股市指標來看，上證綜指的表現與市盈率相關性異常高。兩者如影隨形，顯示企業盈利情況對股價表現影響不大，股價升跌主要受估值高低（P/E倍數）主導。在港股市場，這兩項指標的互動則時有偏差，顯示基本面因素對股價的影響遠較 A 股高。展望未來，港股難免繼續受 A 股表現牽連，但由於恒指估值已經為全球主要市場中最低，上證連日急挫的現象應該不會在香港重演。
