今天跟大家探討的是筆者最重視的法則：「小中取大準則」。如用一般的說法，就是「凡事作最壞打算」，按股神巴菲特的格言:
「成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。」
但任何投資都必須先投入本金，就連買六合彩都要下注，投資哪可能沒有風險？就連持有現金，不作出任何投資都需要考慮機會成本問題！不論是有意識或是在潛意識下，思考風險是大家日常生活的常識，在前文選擇方法A的朋友，便是以風險為先的考慮基準。
容忍程度見高下
凡事作最壞打算的人，賭性較低；完全不願意接受風險的人，連賺錢的行動力都沒有。曾有心理學家探討，現時一些「宅男」或「毒男」的行為，便是因為不願接受風險，而不願投入人群，最終因循守舊。是否真的如此仍待探討，不過不願意承受風險卻期望得到成果，又或是承受風險能力低，但期望高的回報，這種落差是最折磨人的。
近年香港都發生了不少工運，當中常見的爭議點，是資金加薪低於某一個百分點便不能接受。如果員方要求加薪5%而資方願意加薪4.9%，落差是0.1%，又是否真的所有員工都不能接受？如果是4.8%又如何？探討這種加薪下限，往往是資方談判時的策略。尋找容忍極限，或稱為極值，便是作出「最壞打算」。選擇方法A，便是無論任何情況都有淨收入，簡單一點便是不願冒險。這個最低收入在決策學中稱為「保證回報水平」（Security Level），只要成功率夠高，便可追求多次重複的操作，獲得複息回報的效果。
決策學中「小中取大」準則──「採取行動時，肯定會得到保證回報水平，而將這個水平最大化，便能把風險降至最低而獲取最大利潤！」
在投資世界中，不少朋友會認為股票是較高風險，而美國十年期國債則被視為無風險的安全資產；而股票中，保證回報的公用股會被視為股票中最安全的投資標的，其次是高息股。有這種想法，主因是股票的回報主要來自兩部分，一是股息的回報、二是股價的增值。當股息愈穩定，甚至能穩定增長，可被計算的回報比例便較高，投資者較易掌握；但大多數股票的股息都是跟盈利表現掛鈎，而當盈利表現不明朗，投資者便較難掌握。而股價的增值，始終股價可升可跌，當中存在着更多不明朗因素，因此會被視為較高風險。
相比起買債券，最終可領取多少債息，買入時便已確定。特別是國債，買入時已清楚債息多少、回報多少，投資早可充分掌握。當然企債風險比國債高，主因是企業有倒閉風險，而國家違約的風險相對小得多。但參考近年南美的債務違約，甚至2011年希債危機事件！即使是日本國債，甚至美國國債，投資者都不宜掉以輕心。
多位計量分析大師，都喜用期權。近日貿易戰雲響起，計量分析大師索耐特日前亦接受CNN的訪問，為大家解局：
https://www.cnnmoney.ch/shows/newsmaker/videos/markets-were-lottery-thinking-mode-last-six-months
筆者同樣喜用期權，而且以先long後short的操作手法，務求令風險最少化，而利潤最大化。風險最大便是輸掉期權金，利潤卻按市況，往往有意外驚喜。期權的先long後short的操作，便是遵循小中取大的準則。
這種準則的優勢，在於臨場判斷時，不需要考慮其他多餘的事情。亦不需要就期望值問題，去計算主觀或客觀機率，亦不需要考慮狀況！最大的缺點，往往是別人冒風險而大賺時你只能小賺，心理上要忍受別人偶一為之的運氣來時，回報比你高。但長線下來，只要你的操作成功率夠高，便可以無視這些短期波動。
