還記得兩年前的港股大時代，港交所（388）股價表現振奮市場，風頭一時無兩。兩年幾後的今日，港股比當日更高，反而港交所股價卻跟當日完全兩回事，以表現計，落後很多股份。凡是已發生的事情，當然會有大堆解釋，如港股仍未夠癲或成交未夠精彩等。但有點可以肯定，在於市場對互聯互通的憧憬實在遜於當年，也怪不得連一個減印花稅傳聞也曾發揮神奇力量。
事實上，2015年深港通還未開通，至少在題材炒作上，常可大派用場，但現在所有事實屬已發生的過去式，在指數及成交上，港股固然值得稱許，惟在市場發展的可塑造性或想像方面，似乎反而較當年為少。
沙特石油巨企阿美曾為本港新股市場帶來一定希望，甚至被譽為是爭取國際級企業赴港上市新台階；但隨着時間過去，阿美在港上市傳聞變得有點空中樓閣。阿美在籌備上市所涉消息大有一波三折之感。由本港大熱變為隻字不提、由紐約、倫敦之爭，到近日更傳隨時擱置或暫緩上市計劃，委實相當掃興。
重要角色 可圈可點
據幾個主要媒體報道，阿美目前既可能先在沙特上市，之後才再考慮國際市場安排上市。或先在沙特上市的同時，再向國際投資者私人配售甚至只集中後者。無疑，以沙特阿美擁有的高度敏感資料，尤其是涉及石油儲備以至每桶石油成本價及王室財務等敏感資料，市場的法規要求及沙特的外交關係，都屬考慮之列。因此，阿美當日落戶香港成大熱仍是合理揣測。觀乎各主要媒體在阿美或放棄國際市場上市的報道，《金融時報》一句：中國政府在阿美上市最新計劃中，擔當重要角色，可以算是可圈可點。
有關阿美或改為向國際投資者私人配售股份的傳聞中，中國投資者榜上有名、甚至是首選之一，而中國在沙特石油巨企改變上市計劃中擔當主要角色，將兩者拉在一起，肯定作為全球石油大國，沙特願意在石油方面傾向與中國有更多策略合作關係。但問題在於，中國希望入股阿美已成公開秘密，為何仍要力推一把，一如最初報道，繼續堅持阿美要在香港上市呢，現在的不堅持，不推進，更是耐人尋味。
最簡單想法是，阿美在港上市，先決條件是新股通的落實，現在看來，似乎並非想像般容易。眾所周知，港股發展繫於內地，如果再將問題放大的話，難道內地在對本港市場發展的推進上，出現什麼微妙變化？
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
