8月11日中國人民銀行通過調整美元兌人民幣中間價，將人民幣官方匯率下調了2%，創20年來最大貶值幅度，令人民幣市場匯率單日下跌接近4%，震驚全球金融市場。
貶人民幣以助出口
過去，市場一直都共識着中國政府會維持人民幣有序升值，藉此推動人民幣成為國際儲備貨幣。然而，自去年7月以來，美元兌其他貨幣匯率持續上升，今年5月開始更大幅升值；可是，至今年8月初，美元兌人民幣僅升值了0.1%，相對其他區內貨幣，人民幣明顯升值很多。在目前國內經濟放緩環境下，人民幣兌區內貨幣大幅升值，對中國出口來說無疑是一個嚴重打擊，中國政府在別無他法情況下，唯有將人民幣貶值來幫助出口商。
在過去十年的大部分時間，人民幣都持續在升值軌道上運行，為避免人民幣升值過快，央行需要不斷沽出人民幣買入美元，結果造成中國的外匯儲備大幅增加，市場上的流動性亦不斷飆升，人行需要通過提高銀行準備金率來吸收過盛流動性。但是從去年開始，中國經濟環境轉弱，市場對人民幣匯率預期出現逆轉，中國亦開始出現了資本外流的情況，令中國央行不得不下調準備金率，在防止資本外流的同時，也藉以提振市場的流動性。
已經貶夠了嗎？
中國政府一直不想讓人民幣貶值，主要原因是希望人民幣成為全球性貨幣，人民幣匯率貶值會降低對跨國企業和投資者的吸引力，但隨着中國經濟在近兩年來持續放緩，多年來的人民幣升值已為中國經濟、通脹、出口帶來太多壓力，中國央行在要求人民幣貶值的壓力下，不得已開始採取行動。人行行長助理張曉慧表示，是次央行的行動是為了調整人民幣與亞洲其他國家貨幣匯率一致，由於近年來區內其他國家貨幣匯率兌美元大幅貶值，令人民幣兌美元存在一定的貶值壓力，而人民幣匯率的偏差校正已基本完成，現在的工作重心將是維持人民幣匯率穩定方面。
但是市場對這次中國央行的突然行動及影響，卻有另一番見解，投資諮詢公司 720 Global 分析師 Michael Lebowitz 指出，這可能只是人民幣貶值趨勢的開端，而央行的行動已直接造成全球人民幣利差交易出現虧損，市場可能爆發大量平倉潮，對環球經濟及金融市場將帶來重大打擊，最令人擔心的是，可能引發如1997年的亞洲貨幣危機，當時利差交易平倉規模估計達3,000至5,000億美元，各國貨幣爭相貶值最終演變成金融危機。
人民幣貶值可能引發的危機
近年來，中國致力推廣人民幣金融投資產品，目前香港市場有近150家銀行接受人民幣存款，統計顯示，現時香港約有1萬億人民幣存款，加上其他以人民幣計價的金融產品，規模更加龐大，以過去兩年為例，包括非中資在內的企業已發行超過350億美元的人民幣債券，如果加上利差交易，人民幣投資規模已是個天文數字。
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