回顧上世紀九十年代管理北亞業務的資料，二十五年一晃而過，當年北亞最重要的分行是日本、台灣，最有潛力的是中國大陸，香港面臨九七，生意最難做，日本放款度最大，盈利最微。不過九十年代初，日本和台灣生意人都信心十足，不以中國為競爭對手，只是生產基地。以GDP為例，1990年，日本約3萬億美元，台灣約1650億美元，而中國則不足4000億美元，亦即是說，中國GDP只是日本12.8%，而台灣則是大陸的42%。以人口的懸殊，大陸確是不大，而這時日本和台灣的外匯存底是世界第一和第二，而大陸只是區區300億美元，何足道哉！這時候日本剛從股市和樓市的頂點下來，只要全球經濟復蘇，一切好辦，誰料到進入迷失的首十年，到2000年中國經濟崛起，GDP是日本的23.2%，台灣則縮水為大陸的30%，這時已可總結下列幾點：
第一個十年的日台經濟形勢
一、銀行問題已出現：日本的銀行的不良貸款大增，日本政府採取合併法，銀行合併，但銀行家並未被懲罰，一樣可以捱到退休年齡才下崗。台灣則多了一大批新銀行，管理欠佳，出事已是必然，等有關當局拯救而已。大陸的銀行有大量政策貸款，但能壯志斷臂，在1999年成立四家資產管理公司：信達、東方、長城、華融將有問題的國企SOE撥出銀行體系之外，但日本出現了大量殭屍企業（zombie），靠銀行奶水活命人，一直到今天。台灣則存大量中小企SME渡海活命去也，發生了債留台灣的現象，要在二十一世紀「執手尾」。
二、資產泡沫：1990年，日本和台灣的股市分別到了歷史高點，日本39000點，台灣13000點，日本是逐步下降，台灣則在1990年由高處下跌了2500點，才由當局救亡，扶上6000點過年關，可謂險過剃頭。房地產亦是到了高處不勝寒，東京中心23區住宅價到了每坪600萬日圓，大阪亦到了每坪290萬日圓。1997年亞洲金融危機之際，東京中心23區跌至每坪200萬日圓，大阪則跌至每坪92萬日圓，危機後並無起色，一直在此水平掙扎。台灣則在阿扁下台後才告好轉，台北的房價收入比率甚至到達11（台灣總體為8），只比香港的11.4低一些，已是世界首三名，是再次出現泡沫了。2014年，台北房價收入比更升至15，世界第一了。但台灣人一般人收入卻十年未變。
三、就業問題：日本和台灣都在這十年進入Ｍ形社會，失業率與歐洲比較，看似不高，但兩地女性不就業者高，隱性失業率奇高的現象，而追隨西方的僱傭方案，取消終身僱傭制，改為派遣制，合約只有三個月，企業的派遣員工已達三分之一。期間正式員工和派遣員之未能融合，是管理大問題，而日本的管理落伍，沿用六十年代的方法，未能與時俱進，令第二個迷失十年更苦。台灣則大量當打年齡員工西進大陸，人數達百萬之眾，不論收入和消費都有這百萬大軍的影響，如何維持內部消費之不墜，數字令人迷惑。日本本來戲稱「經濟一流，管理二流，政治三流」，日本年輕一輩，政治冷感，不熱衷投票遊戲，但首相如走馬燈，要改革難矣哉。要可持續發展，似乎甚難，只有國債是可持續增加，直至超過GDP的200%仍未止，看似到300%，亦會在下一個十年出現。日本民眾似乎是沉默的一群，只是有九成對前途沒有信心，但亦無解答方案。
第二個十年已時移勢易
至於第二個十年又如何？2010年，中國GDP超越了日本，由二十年前的12.8%變成101.8%，而台灣則由42%縮水為5.5%，二十年前經濟優越感蕩然無存。至於外匯存底，中國亦一躍成為世界第一，日本只是中國的39%，台灣則為13%，當年不可思議的大陸援手，已經以大陸大量訂單和讓利的形式出現了，真是風水輪流轉，令人不可不服也！至於日本和台灣企業在大陸向當地銀行貸款數額有多大，未見公布，但肯定亦不少。
日本企業在第二個十年最令人印象深刻，是2003年4月的Sony shock和2008年11月的Toyoya shock這兩個震撼發生在以管理聞名的新力和豐田身上。令人不可思議的是，一代不如一代，還是有如日本企業四聖之一是稻盛和夫所言，日本企業的CEO多是聰明才辯的三流角色，而沒有磊落豪雄和深沉厚重之輩！台灣方面則面對這十年的家族世代交替問題，台塑王永慶在九十二歲高齡去世，家族爭產之聲到2014年仍不絕，其他各家族不得不引以為鑑。
下一個十年重生的要素
日本和台灣都面對戰後嬰兒退休潮和少子化的危機，但過去十年的情況是儲蓄沒有回報率，只能買日本政府債券，十年也只得1%。在下一個十年，戰後嬰兒沒有了收入，儲蓄率只有下降一途，所以對前途沒有信心，不肯消費的現象只會繼續，通縮亦只會或隱或顯地出現。2013至2014年的安倍三箭，在貶值和QE之下，日本通縮是停止了，但通漲率只有1.2%。2013年第4季GDP成長亦只有1%，能源漲價了，但薪水漲幅有限。2014年4月銷售稅由5%加至8%,能沒影響嗎？結果是2014年第二季GDP收縮6.7%。 筆者新作《讀史觀世》（商務印書館出版）有專文論及。
如果連美國未來十年的經成長率亦只是2%而已，日本可以有什麼突破呢？稻盛和夫以日本四十年循環論，是由1985年開始，經過十年的高潮，往後三十年是下降軌迹，要到2025年才停止。要重新開始要有新策略，而銀行重新有活力是重生的最重要要素，其次是決心處理zombies，企業新的管理手段要出現，今後十五年是要準備。台灣的本土發展已到極限，只會愈做愈縮，不到大陸下重注，沒有勝算。但台灣連服貿協議卻無法過關，2014年4月一場學運「反服貿」，台灣向經濟危機又邁了一步。
