封面圖片：人們期待特朗普帶來不一樣的政策。（wikimedia commons）
奧巴馬在競選期間，鼓吹美國要 Change（改變）；但他上台後卻沒法為美國帶來太大的改變。美國傳媒嘲笑他，說他要的 Change 是指要找零錢（Change 的另一個意思），不是要有所改變。
奧巴馬的失敗，造就了特朗普的成功。人們相信：只有讓特朗普這類完全不一樣的人來當總統，才能真的令美國改轅易轍。以金融市場近期的表現來看，市場的參與者大都相信特朗普有這種能耐。
全球化的反彈
特朗普當選後，道瓊斯指數升近2萬點，反映市場相信，他當總統對美國的經濟有好處。但很奇怪，代表新科技的納斯達克指數，在這段期間的表現，卻不及道瓊斯及標準普爾指數，反映特朗普上台可能有利舊經濟，不利新經濟。
起初，人們還以為，納斯達克指數表現不濟，是因為多間資訊科技公司的負責人，在大選期間多支持特朗普的對頭人希拉莉，並且還放任自己的網站散播對特朗普不利的消息。故有人擔心特朗普上台後會難為這些公司，導至這些公司的股價大跌，拖累了納斯達克指數。
後來，人們開始意識到，特朗普之所以扶持舊經濟，抑制新經濟，並非純粹為了洩私憤，而是有實際的客觀需要。特朗普是因應民間的呼聲才這樣做的。
近年，全球的右派民粹主義抬頭，是因為全球化的發展速度太快了，引起保守派的全面反彈所致。這種反彈主要表現在三個層面：一是人權層面，二是貿易層面，三是新經濟層面。這裏先談新經濟層面。
所謂新經濟是指把全球霎時間連在一起的互聯網，以及因此而產生的商機；亦即中國政府也大力鼓吹的「互聯網+」。保守派覺得這類新經濟顛覆性太強了，對舊經濟的傷害太大了，以至普通老百姓都有點適應不來的感覺。
現實是亞馬遜、阿里巴巴、eBay 等電子商務公司已大量搶走了傳統零售業的生意。高透明度的價格已令生產商的利潤被擠壓得所餘無幾。規模較小，效益略低的經營者已難找到生存空間。市場變成由寡頭壟斷。另一方面，網媒與自媒體的出現，已把傳統媒體弄至奄奄一息。除了 Google、Facebook、百度等網站的廣告收入大幅增加外，報紙、雜誌、電台、電視的廣告卻在萎縮，倒閉潮已一浪接一浪。若果將來人工智能真能在應用上有大突破，原先很多由人來做的工作都可以交由機械人去負責，普通人以後可能更難找工作。人們對此已產生恐懼，故希望政府不要再讓新經濟發展得這麼快了，先讓民間適應一下再說。
在這種民情主導下，未來流入新經濟的資金會減少，政府對新經濟的違規經營方式也會收緊。那些單靠互聯網概念，而沒法找到實際生意模式的公司，以後會很難融資。此之所以，納斯達克指數的表現會弱過整體市場。
原刊於《am730》，獲作者授權發表。
