不久之前，分析界相繼上調中國經濟增長預測，奈何不足兩個月，一場疫情隨即令中國增長預測又掉頭被調低。觀乎近日，歐美大行不約而同預料，內地首季增長肯定沒有6%，部分料低至僅5%，甚至得4.8%。由於疫症導致首季經濟表現最少受影響約0.5至1個百分點，全年增長因而被下調。今年是多項目標收官之年，原本以為達標是一個既定機率的事實，但現時看，經濟翻一番達標與否，實不能太過肯定。
疫症比疫症，當然今次面對的問題，像沙士病毒一樣，最終獲得解決。可是對經濟影響，絕對不是今年比較17年前的一式一樣。中國佔全球增長貢獻約四成，連帶區內貢獻就更加多，故市場近日表現，反映投資者已開始從規模之別意識到問題所在。更何況，內地經濟規模較2003年大好幾倍，即使疫症影響幅度跟沙士一樣，甚至較低，但計及絕對規模，其實大了很多很多。內地踏入1月中，採取變相封城策略，涉最少十幾個城市，個別大型省市亦主動再延長假期，生產、消費等，其實失去一整個月。武漢及湖北，既涉及較高科技生產線，亦有勞動密集工業，前者令生產線調配較難，而勞動密集工業能否歸位生產，仍取決於疫情及信心。
經濟扶助變得相當重要
基於內地經濟情況似有急轉直下跡象，其實能否執行跟美國訂立首階段貿易協議也屬成疑。當然，經濟扶助忽然間變得相當重要，綜合外界提議，其實不外乎加大流動性投放、降準及減息、增加財政政策等等。可是內地經濟結構及周期，跟沙士時期已截然不同，政策力度即使夠大，邊際效應大減之餘，更要考慮的是後遺症，包括考慮到中國的債務佔GDP已經相當之高。可以肯定，內地幾乎有需要將赤字佔GDP比重上限，調高至3%以上。降準及減息要狠，避免流動性短缺及融資成本負擔，令市場憂慮加深。可是，如果要預留彈性及減低後遺症，中國其實大可借疫症，降低增長目標，甚至調整一些幾年來不斷重複強調的硬指標。
增長可以谷，但怕的是虛不受補。事實上，內地當前問題是由疫症產生內部及外界對中國的憂慮，省市封城，外國封關，涉及的影響不是降準減息、減稅降費可以解決。內地要先挽回民眾信心，就應從疫症着手，保證醫療不會延誤，有病及懷疑有病一定跟進。對於國際形象，與其繼續被質疑輸出疫症，倒不如自行封關，讓外界更有信心，即使自己不封，外國也會做，中國倒不如更主動展現泱泱大國應有之責任感。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
