國際金融領袖投資峰會（峰會）的主峰會於周一起（18-20日）一連三日舉行。峰會由香港金融管理局籌辦，匯聚約300位來自全球超過120家金融機構的國際和地區負責人，當中逾100家機構由集團董事長或行政總裁代表。
周二（19日）主峰會以「在變局中前航」為主題，聚焦近期宏觀經濟環境、地緣政局、科技創新和氣候變化的主要發展，其中一個討論環節「市場、趨勢和機會」集中探討全球金融業應如何順勢而行，把握這些發展所帶來的機遇，同時管理好隨之而來的風險，參與討論的金融翹楚包括黑石集團總裁兼營運長喬納森‧格雷（Jonathan Gray）、道富銀行董事長兼首席執行官Ronald P. O’Hanley、摩根士丹利首席執行官泰德‧皮克（Ted Pick）、阿波羅全球管理公司首席執行官Marc Rowan和高盛董事長兼首席執行官大衛‧所羅門（David Solomon），香港金融管理局副總裁李達志擔任主持。
疫情期間，全球商業地產市道低迷，但人工智能（AI）卻成為投資市場的新寵，令投資數據中心儼如商業地產市場的奇葩。專長投資房地產的黑石集團今年已持有約700億美元的數據中心權益，未來計劃加碼至千億美元，冀圖在這新興市場分一杯羹。
建數據中心 須先規劃電力供應
黑石集團格雷表示，受惠於AI及雲端遷移的普及，市場對GPU晶片算力需求殷切，連帶投資相關的數據中心亦非常火熱，亦成為集團最重要的投資主題。黑石除了在歐美投資數據中心外，在亞洲亦積極進行相關項目的融資，集團對數據中心業務前景感到樂觀。然而，他說市場雖然出現巨大的潛在需求，但要留意一旦投資一窩蜂投資，可能因新供應過多而扼殺潛在回報。
他說：「數據中心投資動輒以十億美元計，所以你不會投機性地在美國邁阿密建立一個像非洲剛果的數據中心，若只有四、五個潛在租戶，那麼建造成本相當高，所以必須進行客制化。」其次是數據中心對電力有很大需求，隨着生活趨向電氣化，全球電力供應緊絀將愈來愈嚴重，所以建造數據中心前，須先規劃好選址的電力供應。
阿波羅全球管理公司首席執行官Marc Rowan認同數據中心已成為未來投資市場的趨勢，亦推動能源轉型，有關的基礎建礎需要天量資本的投入，涉及債務及股權融資。他認為，投資者會在債務融資成本與數據中心的租務回報作出商業決定，但肯定推動相關領域的投資活動。
Rowan表示，圍繞數據中心的周邊基建投資成為美國工業復興的景象，而美國已經連續三年成為外國直接投資（FDI）的最大接受國，極可能今年亦如是。兩年前，美國政府對半導體產業作出高達520億美元的補貼，但迄今沒有一家晶片生產線投產，全部都在建設中。在美國財政面對巨大赤字下，市場對資本需求仍然非常大，這對融資業務有利。
黑石：商業地產市道今年初觸底
相對於數據中心，市場對商業地產前景則看法兩極，格雷重申集團於今年1月已公開表示相關市場已經觸底，並且在此領域投資300億美元。他說，物流和租賃住房等市場基本面表現不錯，建築和倉庫等項目的新開工率下跌了80%，為長遠復甦奠定基礎。然而，他也承認疫情後，商業地產仍然面臨很多挑戰，衝擊市場最大的是融資成本高企，去年悲觀情緒隨利率攀升到達頂峰，今年總借貸成本估計已下降約 35%或以上，商業抵押擔保證券發行規模較一年前增加4倍，參與競標的投資者數目亦增至原來的兩至三倍，這是市場對商業房地產積極的訊號。
美國債務高企，市場關注美國總統特朗普上場後採取的刺激財政政策，或會令美國債務進一步增加。美國道富集團Ronald P. O’Hanley表示，美國債務惡化速度驚人，考慮到美國的經濟情兄，十年內債務或會升至GDP約125%，配合加息周期下，未來25年的債務成本及償債成本或會翻倍。
美國大選兩黨無人提財赤惡化議題
他續稱，雖然債務不斷增加，但美國總統大選時竟然沒有人提及債務這個問題，很難想像以目前所討論的政府開支計劃及稅務政策，但他相信以美元現時霸權地位，可以為美國政府管理債務問題提供更大的彈性。
他認為，當市場看到美債拍賣失敗，或美債拍賣反應欠佳，投資者便會開始對美債水平感到緊張，但目前大家都相信，仍有很多解決方案去應對債務增加，例如聯儲局可以回到量化寬鬆政策，繼續購買債務，但不知道這種情況可以持續多久。
