十九世紀初大英帝國量化寬鬆政策的逸事

有趣的是一年期國際債息率走勢似乎剛巧和美蘇(及後來美俄)之間國力此消彼長有一種不言而喻的巧合,而當今美國利率大熊市正始於蘇聯在1980年代初開始的解體。2008年以後貨幣供應增長加速,更進一步把一年期國際債息率推至近零的水平!
封面圖片說明:羅富齊家族成員 Baron Albert von Rothschild 位於維也納的豪宅。
Vansittart is a very fine man, insofar as he gave you a hint of a forthcoming funding operations. … Nathan’s relation with these gentlemen is such as between brothers … Our New Court gives me the impression of being like a Freemason’s lodge. He who enters becomes a Stock-mason.
– Salomon Mayer von Rothschild’s conversation quoted in the 『The House of Rothschild』
2015年12月16日,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Systems)主席珍妮特.露意絲.耶倫(Janet Louise Yellen)宣布基準利率調升0.25%。 
 
由1959年第一季至2015年第三季美國的貨幣流通速度(Velocity of Money)及一年期國際債息率(1-Year Treasury Constant Maturity Rate)歷史數據走勢圖(作者提供)
由1959年第一季至2015年第三季美國的貨幣流通速度(Velocity of Money)及一年期國際債息率(1-Year Treasury Constant Maturity Rate)歷史數據走勢圖(作者提供)
 
關於羅富齊家族(House of Rothschild)藉買賣國債,成為十九世紀權傾西歐朝野首席財閥的故事,有若恆河沙數。其中被譽為羅富齊家族御筆的牛津學人(Oxonian)尼爾.弗格森(Niall Ferguson)的名著 The House of Rothschild 更是研究有關羅富齊家族發跡史必讀之選。雖然是羅富齊家族親選的御筆,弗格森就其家族早期發蹟史中種種的官商勾結和內幕交易基本上直書不諱。作為經濟史權威,筆者所閱讀數本弗格森的名著,均感其對經濟金融的認識比當今不少所謂的所謂金融專家或象牙塔中的學者有過之而無不及!
 
人不風流枉少年,在十八世紀末葉一名英國銀行家之子約翰.查爾斯.赫里斯(John Charles Herries)留學萊比錫(Leipzig)期間與一名女子一夜風流下誕下一子,之後赫里斯返英後在政商界平步青雲,後來更成為十九世紀初在大英帝國權傾一時的財政大臣(Chancellors of the Exchequer)尼古拉斯.范西塔特男爵(Nicholas Vansittart,1st Baron Bexley)旗下重臣,而赫里斯的情人後來亦下嫁了萊比錫煙草商林堡男爵(Baron Limburger)。誰會想到這段霧水情緣造就了十九世紀羅富齊家族借大英帝國而興起的機遇呢?
 
由1959年第一季至1979年第四季的美國的貨幣供應(MZM)及GDP關係圖(作者提供)
由1959年第一季至1979年第四季的美國的貨幣供應(MZM)及GDP關係圖(作者提供)
 
話說赫里斯回國後成為英廷政商界新星,林堡男爵則不時來函「報告」赫里斯舊愛的安好。不知是因為感情上的責任還是為人脅迫,赫里斯亦不斷苦思如何「報答」林堡男爵照顧其舊愛和私生子之「恩」。後來林堡男爵向赫里斯引薦了當年剛冒起兼在倫敦開立分公司的內森.梅耶.羅富齊(Nathan Mayer Rothschild)。透過赫里斯的 Guanxi(關係),精明的內森很快便得到范西塔特男爵的賞識,之後羅富齊家族成為這名英國史上在任最長的財金大臣旗下御用金融打手。
 
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朱泙漫