幾年前，中國內地P2P借貸平台正值火熱時期，每天都有新的貸款平台推出，貸款量更以百分百速度遞增。然而，2015年底內地政府開始施行法規監控P2P質量，不少貸款平台因詐騙、不合規及經營不善等問題，因而倒閉。
筆者認為，政府適度監管能助P2P行業整合，也有汰弱留強作用，預料未來幾年P2P借貸平台將從高峰期幾千多個，大幅降至數百個，市場競爭趨向激烈，但亦能推動鞏固企業增長及前景發展。
龍頭退出 帶來衝擊
最近，內地貸款平台龍頭紅嶺創投（Hongling Capital）宣布退出P2P業務，為市場帶來些微衝擊。現時網絡貸款平台處於汰弱留強、合規轉型整合的新階段，這與去年4月內地政府推出的《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》、中國銀監會（CBRC）規定P2P不得發售金融理財產品、吸收公眾存款等規定亦有關係，政策促使貸款平台須重新調整業務內容及發展方向。
事實上，整治規則出台與P2P平台數目持續下跌的時間非常吻合，在此背景下，今年8月份錄得最大月份跌幅，有171個平台倒閉的現象便並非突發情況；但有趣的是，截至9月底的P2P貸款額仍然比去年同期增長63%至1.15萬億元人民幣。即使之前內地出現e租寶（Ezubao）騙案醜聞，可是今年9月份的投資者仍比去年同期增長30%，平均投入P2P貸款額維持在5萬元，借貸人數目也大升208%，可見市場潛力不容忽視。
從火熱轉入穩定
另外，P2P及其影子財務活動亦宜有更清晰的分野畫面，例如總部在北京的宜信（CreditEase），該平台提供網貸服務，也有小型金融管理服務，客戶對象有專業人士也有學生甚至農夫。不同產品及服務涉及不同利率，有關這類平台的直接或間接貸款數據，投資者宜謹慎觀察及分析，始終P2P在合規轉型過程中，也有可能滋生新風險。
P2P貸款平台存在市場需求，可惜質素良莠不齊，故政府有義務施行監管，確保P2P不會造成金融系統性風險，而且行業生態愈健康，則更能保障客戶的投資安全及風險降低。這些相關的P2P政策將慢慢完全到位，未來幾年P2P貸款平台數目將明顯下滑，但不太影響市場借貸需求，既有平台的貸款服務仍獲支持，總體貸款量將保持步伐適中的增長勢頭，總括而言P2P將從火熱轉入穩定狀態，並逐漸以合法合規形式，成為內地多元金融體系的一部分。
原刊於《蘋果日報》，本社獲作者授權轉載。
