不得不承認，關於加密貨幣和數碼貨幣，內地政府比歐美國家走得前很多。這邊廂，內地政府已在蘇州試行並將在今年內正式推出數碼人民幣；那邊廂，歐盟表示計劃最快要在4年後才推出數碼歐元，而美國政府的數碼美元更是十畫還未有一撇。
數碼貨幣 超英趕美
為何內地政府在數碼貨幣的發展可以超英趕美？一個可能是歐美國家民眾對私隱的要求更嚴格（大部分人都不想讓政府知道自己的消費或財政）；另一個可能是內地對監控官員及民眾的「需求」更高（內地打貪的力度當然是歐美望塵莫及）。然而，另一個我認為同樣不能忽視的原因是與「陳年資本假說」（vintage capital hypothesis）有關。
「陳年資本假說」的名字有點嚇人，但其道理十分簡單。
大約8年前，我和兩位欄友在友報的月刊曾撰文，為內地網購增長比歐美等地要高出好幾倍，提出幾個假說。其中之一就是「陳年資本假說」：在歐美國家，由於極具規模的傳統商舖已投資大量時間金錢到傳統銷售手法之上，採用新網上模式動機會較低，新成立的網上小商戶又不容易與其比併，傳統銷售的陳年資本就有「阻住地球轉」效果。相反，當時內地經濟改革才30多年，零售業巨無霸不夠發達地區多，電子業、百貨業、成衣、家具等市場最大五家公司市佔率，都比美國低。市場上陳年資本有限，故網上零售發展較迅速。
體制不便 造就沙錢
同樣道理，在歐美不少國家裏，傳統銀行已投放大量資源到傳統的銀行業務及其經營方式，大部分民眾亦已擁有銀行戶口，以及對傳統的銀行服務習以為常。相反，不少發展中國家，如內地的傳統銀行體制並不成熟，而手機的普及又令交易電子化的成本更低，於是貨幣數碼化亦變得更順理成章。
其實，正式推出數碼貨幣的國家並不是我們的祖國，而是早前已有限度推出「沙錢」（sand money）的中美洲島國巴哈馬。當地的中央銀行行長近日接受訪問時提到，巴哈馬政府推出數碼貨幣其中一個原因，是不少人因地理因素（該國是島國）並不能享有傳統銀行服務，數碼貨幣則有望把這些邊緣人士帶回全國的金融系統：
In an island geography it’s very hard to provide financial services through a physical channel. The cost considerations have meant that banks in some cases refused to service some of our rural ‘family islands.’ Those communities can eventually piggyback off this [digital] infrastructure to communicate and interact with traditional financial-service providers.
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
