第四屆人民幣業務傑出大獎於本月中誕生多名得獎機構，為回歸增添節日氣氛。首個人民幣離岸中心算是國家當年贈予香港的回歸紀念品，每當這些日子的前後，皆收到中央各式賀禮，今年將會又是甚麼呢？
還記得四年前，筆者與新城電台管理層商談，成功設計了首個《人民幣通識》節目，每天交易日正午後播放，風雨不改。更具意義者，全球唯一的人民幣業務傑出大獎亦於同年推出，他更榮幸地擔任歷屆評判團主席。
人民幣業務涉金融各業
設計獎項花費大量心思，因為人民幣業務不斷演變，遍及銀行、證券、保險和基金各個組別。由簡單的兌換、存匯和銀行卡，發展至跨境貿易和點心債，繼而交易所的商品、ETF、滬港通股票，以及人民幣指數和財資產品等。總而言之，季季新措施、月月新操作、日日新機遇。
基金市場於七一回歸有基金互認的剪綵，交易所快由深港通來升級，內地銀行同業市場借助跨境債券回購於上月底首度打開，人民幣跨境支付系統（CIPS）本年度創建，人民幣扣帳卡的銀聯獨家市場於本月初開放予外資申請參與，預期人民幣的新措施將陸續瘋狂推出，創新停不了。
人民幣新措施因 SDR
原來這些新發展背後，有着特別提款權（SDR）的關聯因子，推測往後變化，可從中洞察蛛絲馬跡，掌握機遇。SDR 是國際貨幣基金組織（IMF）的一籃子貨幣，成分包括美、歐、英、日四種貨幣，人民幣正等待批准成為新貴。
深入拆解，先從 IMF 的來源及運作開始。二次大戰之後，美國整頓世界秩序，主宰的《布雷頓森林協定》成立了 IMF，排除英國而讓美元獨霸國際。為清除日後障礙，鞏固盟主地位，美國於 IMF 擁有大比例的17.9%投票權（而非一國一票），足以單方否決任何重大事項動議（70至85%多數票規則）。
外匯及衍生品可望
對上一次 SDR 的籃子組合調整決議，因廣泛「使用」和「交易」不達要求而拒絕人民幣加入。由此推斷，這次會議必須有明顯改善證據，讓美國或其盟友無法推搪，時間表就落在10月。
今天「使用」和「交易」已漸臻佳境：一是人民幣外匯儲備被約半百央行採用；二是「國際支付」排位人民幣躍升至全球第五；三是「金融產品」個人投資也有「滬港通」；四是股票市場讓境外企業融資；五是利率市場交易；六是外匯交易；七是外匯衍生品交易等。
可以推論，內地今年原則上落實資本項下可兌換，往後數周至第三季將繼續有新措施出台，上月底容許境外銀行在內地債券回購並調動人民幣出境是率先啟動上述第五項要求，涉及外匯交易和衍生品措施都有機會列入禮品清單，讓人民幣離岸中心將在回歸第18周年再添新章。
